الرئيس التنفيذي لشركة BitGo يقول إن النسب المئوية ذات الرقم الواحد من إمدادات البيتكوين "ربما تكون صحيحة" للمستثمرين الكبار في ظل بيع Strategy

نظرة سريعة

• قال الرئيس التنفيذي لشركة BitGo، مايك بيلشي، إن النسب المئوية ذات الرقم الواحد هي "ربما صحيحة" بالنسبة للكمية التي يجب أن يحتفظ بها أي كيان واحد، بما في ذلك Strategy، من إمدادات البيتكوين.
• باعت Strategy 3,588 BTC مقابل 216 مليون دولار بين 29 يونيو و5 يوليو، وهو أكبر بيع لها منذ أن بدأت في التراكم في عام 2020، وفقًا لملف الشركة.

قال الرئيس التنفيذي لشركة BitGo، مايك بيلشي، إن النسب المئوية ذات الرقم الواحد هي "ربما صحيحة" بالنسبة للكمية التي يجب أن يحتفظ بها أي كيان واحد من إجمالي إمدادات البيتكوين (BTC)، معلقًا على مبيعات Strategy الأخيرة خلال ظهوره في برنامج The Block's The Starting Block.

"أعتقد أن هناك نقطة تصل فيها إلى حد كبير بحيث تبدأ في التأثير على سعر الأصل،" قال بيلشي للمضيف ورئيس قسم الوسائط المتعددة، غاريث جينكينسون.

تحتفظ Strategy حاليًا بـ 843,775 BTC، وهو ما يعادل حوالي 4% من الحد الأقصى لإمدادات البيتكوين البالغ 21 مليون، وفقًا لإفصاحات الشركة. باعت Strategy 3,588 BTC مقابل 216 مليون دولار بين 29 يونيو و5 يوليو، وهو أكبر بيع لها منذ أن بدأت في تراكم البيتكوين في عام 2020، وفقًا لملف لجنة الأوراق المالية والبورصات.

جاء البيع في شريحتين، وقالت الشركة إن العائدات ذهبت لتمويل توزيعات الأسهم المفضلة وتجديد احتياطياتها بالدولار. كان هذا هو البيع الثالث فقط في تاريخ الشركة، بعد بيع 32 BTC في أواخر مايو.

مخاطر التركيز

امتنع بيلشي عن التكهن بتأثير السعر لكنه قال إن قيادة Strategy ستدير الانتقال بشكل مسؤول. رسم بيلشي تشبيهًا بانحدار Netscape في التسعينيات، مشيرًا إلى أن الفرق الإدارية ذات الخبرة يمكنها التنقل في الانخفاضات الحادة في السوق دون التخلي عن استراتيجيتها طويلة الأجل. تم الاستحواذ على Netscape في النهاية من قبل AOL بعد أن ضغطت مايكروسوفت على أسهم شركة المتصفح.

قال إن المشغلين الأذكياء الذين لديهم مصالح تجارية قوية لا يتعطلون بسبب دورات السوق قصيرة الأجل.

قام الرئيس التنفيذي مايكل سايلور بتأطير المبيعات كأنشطة تمويل بدلاً من تحول بعيد عن تراكم البيتكوين، قائلًا للمستثمرين إن الشركة ستشتري 10 إلى 20 بيتكوين مقابل كل واحدة تبيعها.

قال بيلشي إن السؤال الأكثر أهمية هو ما هو الحد الذي يصبح فيه التركيز خطرًا على السوق الأوسع، وليس فقط على Strategy.

أي كيان يحتفظ بحصة كبيرة بما يكفي من إمدادات البيتكوين الثابتة يقدم نقطة فشل واحدة يجب على المستثمرين الآخرين أخذها في الاعتبار، كما قال. "هناك خطر حقيقي، ويجب أن يأتي الخطر مباشرة من السعر،" قال بيلشي.

حددت شركة Bitmine Immersion Technologies، وهي شركة خزانة Ethereum التي يقودها توم لي، هدفًا عامًا يتمثل في عدم الاحتفاظ بأكثر من 5% من إجمالي إمدادات ETH. أشار بيلشي إلى هذا الحد الذاتي كمعيار معقول يمكن أن يمتد إلى حاملي البيتكوين أيضًا.

وأضاف أن مخاطر التركيز تتراكم مع مرور الوقت مع تغير قيادة الشركة، حتى عندما كانت نوايا الفريق المؤسس سليمة. تولى رئيس Strategy ومدير العمليات، فونغ لي، دورًا تشغيليًا أكبر في الشركة في السنوات الأخيرة.

الجدول الزمني المتعثر لقانون الوضوح

تحدث بيلشي أيضًا عن قانون الوضوح، وهو تشريع هيكل سوق العملات المشفرة الذي توقع أن يمر خلال الصيف. قال إن غياب مشروع القانون لن يمنع اعتماد المؤسسات، مشيرًا إلى BlackRock وFidelity وMorgan Stanley وCitigroup وJPMorgan وVanguard كأسماء تبني بالفعل أعمالًا في مجال العملات المشفرة بغض النظر عن نتيجة التشريع.

فشل قانون وضوح سوق الأصول الرقمية في تحقيق هدفه في 4 يوليو بعد أن اجتاز لجنة البنوك في مجلس الشيوخ 15-9 في مايو.

تعيق ثلاث نزاعات الأصوات الديمقراطية السبعة إلى التسعة اللازمة لتخطي عتبة 60 صوتًا في مجلس الشيوخ: بند أخلاقي مرتبط بالإيرادات المعلنة للرئيس ترامب من العملات المشفرة، واستثناء إنفاذ القانون بموجب القسم 604، وقواعد عائدات العملات المستقرة المتنازع عليها من قبل رابطة المصرفيين الأمريكية.

عاد مجلس الشيوخ من العطلة في 13 يوليو، مما يترك حوالي ثلاثة أسابيع قبل عطلة المجلس في 7 أغسطس، والتي وصفها المحللون بأنها النافذة الواقعية الأخيرة للتمرير في عام 2026.

الذكاء الاصطناعي، ضوابط التصدير والاحتياطي الفيدرالي

ناقش بيلشي ضوابط التصدير القصيرة الأجل للحكومة على نماذج Anthropic's Fable وMythos، مشيرًا إلى تشابه مع القيود الأمريكية على تصدير تكنولوجيا التشفير في التسعينيات. قال إن كلا الجهدين لتقييد البرمجيات من مغادرة البلاد كان محكومًا عليهما بالفشل منذ البداية.

"القط خارج الحقيبة تقريبًا دائمًا،" قال بيلشي، مضيفًا أن نماذج الذكاء الاصطناعي الصينية المماثلة ظهرت خلال أسابيع من بدء القيود.

حول رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش، قال بيلشي إن الأسواق تعطي وزنًا كبيرًا لحكم مسؤول واحد وتساءل لماذا لا يتم تعديل قرارات أسعار الفائدة بشكل أكثر تكرارًا باستخدام البيانات الاقتصادية المتاحة بدلاً من أن تكون ربع سنوية.

تم تأكيد وارش من قبل مجلس الشيوخ في تصويت 54-45 في مايو، ليحل محل جيروم باول.

أوروبا وMiCA

اختتم بيلشي بالتحدث عن موقف BitGo التنظيمي في أوروبا، حيث تمتلك الشركة ترخيص MiCA صادر عن BaFin في ألمانيا.

وافق على أن غياب Binance عن السوق الأوروبية قد قلل من السيولة المتاحة، لكنه دافع عن التحول الأساسي نحو الترخيص الإلزامي عبر الكتلة باعتباره ضروريًا لفئة أصول تقترب من حجم أسواق الأسهم التقليدية.