代币价值评估标准：强调使用量和回购结构

奥斯丁·巴拉克分析认为，加密货币代币的价值评估标准正逐渐从新区块链的推出转向实际使用量和收益的代币回流结构。他提出了产品市场适应性、持续收益增长以及收益的回购和销毁转化是否存在作为核心标准。Relay Capital的投资比例从最初对早期风险投资和流通代币各占一半的方式，现已转变为约95%集中在流通代币上。巴拉克解释说，在市场低迷时期，容易区分仅靠叙述上涨的代币与实际使用量和成长性兼备的代币。他指出，回购倍数不应被解读为股票的市盈率（PER）。威尼斯的VVV是一个将平台收益与代币销毁相结合的案例，表示在新订阅时根据收费计划购买和销毁VVV。巴拉克估计到2026年8月，威尼斯的年化收入为1亿700万美元，年化销毁金额为830万美元。他表示，PumpFun的价值约为回购金额的5倍，而HyperLiquid和Writer则约为30至40倍。巴拉克分析认为，单个迷因币的流行可能短暂，但对高波动性投机产品的需求可能会反复出现。他指出，EtherFi的收益中超过65%来自信用卡和抵押资产贷款，其余35%来自收益和质押业务。这次分析更接近于一种方法论，强调应确认特定代币的实际使用量、收益回流以及回购和销毁规则的可持续性。

本内容仅供参考，不构成任何金融、投资、法律或税务建议。文中提及的任何活动、奖励、线上活动或相关信息，不应被视为对购买、出售或交易任何加密资产的推荐、招揽或邀请。加密资产具有高波动性，存在价值损失风险。WEEX服务、产品及相关活动的可用性可能因地区而异。用户在参与前有责任确保符合当地适用法律法规。