كشفت Airwallex عن الحقيقة وراء المدفوعات العالمية

الكاتب: Gang Ge

بعد نشر المقال الأخير، تلقيت العديد من الرسائل، وتركزت الأسئلة بشكل أساسي حول الفئات التالية:

"ألا تبدو منصة معينة مشابهة؟ وهل هي موثوقة؟"

"ألم تصبح مدفوعات العملات الرقمية أقل تعقيداً الآن؟"

"هل من الضروري أن تستثمر Airwallex بكثافة في المدفوعات؟" للإجابة على هذه الأسئلة، يمكننا إلقاء نظرة على المقال الشهير "الطريق الأصعب هو المخرج: بانوراما للبنية التحتية للمدفوعات العالمية" الذي نشره مؤسس Airwallex، جاك تشانغ، على WeChat و X.com (تويتر سابقاً).

الشكل 1 النص الأصلي لجاك تشانغ على تويتر

لا يشرح هذا المقال سبب اختيار Airwallex لمسار "الأصول الثقيلة" فحسب، بل يكشف أيضاً عن قضية ظلت مخفية لفترة طويلة في صناعة المدفوعات العالمية.
ما الذي ناقشه بالضبط؟ دعوني أعرضه عليكم.
[النص الكامل 2966 كلمة، يستغرق القراءة حوالي 10 دقائق]

01 تجانس السطح، تمايز الجوهر

عندما تختار الشركات منصة دفع، غالباً ما تشعر بالحيرة بسبب سؤال واحد: يبدو أن شركات الدفع التي تتواصل معها تمتلك قدرات متشابهة.

على سبيل المثال، تستخدم مئات شركات الدفع حول العالم تقريباً نفس السرد لتقديم منتجاتها: تسوية فورية، تغطية عالمية، خدمة الشركات الحديثة، وحتى الوظائف والواجهات أصبحت متشابهة بشكل متزايد.

• الجميع يدعي امتلاك قدرات تحصيل عالمية: من خلال ربط قناة Visa/MasterCard جاهزة، يمكنهم القول "ندعم أكثر من 200 دولة ومنطقة حول العالم"؛

• الجميع يدعي امتلاك حسابات عالمية: من خلال الشراكة مع العديد من البنوك، يمكنهم القول "حساب واحد للتحصيلات العالمية، يغطي أكثر من 20 عملة رئيسية".

المشكلة هي أنه بينما تصبح الوظائف السطحية متشابهة، فإن القدرات الأساسية تختلف بشكل كبير.

الشكل 2 التجانس السطحي لا يمكنه إخفاء الاختلافات الجوهرية الهائلة

لا يمكن للمستخدمين أيضاً رؤية الاختلافات الحقيقية بين المنصات في عروض المنتجات، مما يدفعهم إلى التدقيق المتكرر في مؤسسات الدفع فيما يتعلق بالتكاليف، والخلفيات، والتراخيص، والمخاطر، وما إلى ذلك.
في النهاية، ما تهتم به الشركات حقاً ليس مجرد تجربة التكامل، بل ما إذا كانت سلسلة رأس المال مستقرة، وما إذا كان نظام الامتثال قوياً، وما إذا كان بإمكانهم التوسع بسلاسة في أسواق جديدة. لذلك، لتحديد ما إذا كانت منصة الدفع موثوقة، يجب ألا ينظر المرء فقط إلى شكل الواجهة الأمامية، بل يجب أن يرى ما إذا كانت المنصة تحتفظ بالتعقيد لنفسها أم تنقله إلى العميل.

02 المسارات الثلاثة للمدفوعات العالمية

بما أننا أوضحنا القدرات الأساسية في الواجهة الأمامية، يجب أن نعود إلى الهيكل الأساسي ونفكك المسارات الشائعة في هذه الصناعة.

إذا قمنا بتحليل اللاعبين الرئيسيين في الصناعة، فهناك تقريباً ثلاثة مسارات.

الشكل 3 ثلاثة مسارات متباعدة في تطور المدفوعات العالمية

2.1 المسار الأول: تجاوز الروابط التقليدية

المسار الأول: مدفوعات العملات الرقمية Web3

في هذا المسار، يتم سرد قصة شائعة: العملات المستقرة، التسوية على السلسلة (on-chain)، المدفوعات القابلة للبرمجة، والمدفوعات من نظير إلى نظير. مقارنة بالمدفوعات التقليدية، يمكن أن توفر مسارات أقصر، وسرعات أسرع، وتكاليف أقل؛ وتأمل في اختراق مشهد تجارة التجزئة الاستهلاكية من خلال قصة المعاملات الصغيرة عالية التردد.

ومع ذلك، ستجد أن عدداً قليلاً جداً من اللاعبين في مدفوعات العملات الرقمية قد برزوا في هذا المسار.
السبب الرئيسي هو أن هذا المسار لا يفتقر إلى الكفاءة، بل إن اللاعبين الجدد ليس لديهم مزايا بديلة في مواجهة منصات الدفع الرئيسية، وهناك الكثير من احتكاكات الامتثال التي يصعب حلها على المدى القصير.

الشكل 4 المسار الأول: التسوية على السلسلة متجاوزة الروابط التقليدية
حالياً، لا تمتلك منصات الدفع العالمية الرئيسية شبكة دفع عالمية فحسب، بل تندمج بعمق في النظم البيئية المحلية في مختلف البلدان، وتبني فرقاً تشغيلية وتشكل مزايا شاملة في التكنولوجيا والخدمة والامتثال وطبقات المنتج لمدفوعات العملات الرقمية.

• الجانب التقني: المدفوعات العالمية فورية، وتسويات التجار للبطاقات D1/D0 اختيارية؛

• جانب الخدمة: في ظل المنافسة الشديدة، تكاليف الدفع ليست مرتفعة، وتخدم الفرق التشغيلية المحلية الناضجة العملاء حتى الميل الأخير؛

• جانب الامتثال: لطالما كانت لدى السلطات القضائية المختلفة شكوك حول امتثالها، مما أدى إلى احتكاك كبير في الامتثال؛

• جانب المنتج: تركز منصات الدفع الرئيسية أيضاً على مدفوعات العملات المستقرة، وطالما تم تنفيذ سياسات الامتثال، يمكن دمج المنتجات واستبدالها في أي وقت.

لذلك، سيجد اللاعبون الجدد في هذا المسار أن الخيارات غالباً ما تظل فقط في الأسواق المجزأة التي لا ترغب مؤسسات الدفع الرئيسية في خدمتها، وفي عملاء الأسواق الرمادية والسوداء الذين لا يجرؤون على خدمتهم.

هذا هو أيضاً السبب وراء اضطرار العديد ممن يحملون أحلام ريادة أعمال مدفوعات Web3 إلى الخروج بهدوء.

2.2 المسار الثاني: تغليف البنية التحتية التقليدية

هذا هو المسار الذي يسلكه معظم الناس في الصناعة: الاعتماد على الشركاء والوسطاء لتغليف البنية التحتية الأساسية المعقدة والقديمة، ثم استخدام تجارب منتجات أفضل وتسويق أسرع لدفع توسع السوق.

مزايا هذا المسار واضحة جداً أيضاً: نتائج سريعة، توسع سريع، وتغطية سريعة، مما يجعله خياراً طبيعياً لمعظم اللاعبين.

لكن المشكلة هي أنه يتعلق بتحسين الواجهة الأمامية أكثر من إعادة كتابة الهيكل الأساسي.
حكم جاك تشانغ على هذه النقطة مباشر جداً: القضايا الجوهرية لم تتغير؛ روابط سلسلة الوكالة، وعلاقات التعاون الثنائي، ومخاطر الاعتماد على الامتثال لا تزال موجودة. في الوقت نفسه، يعتقد أن "الواجهة ذات المظهر الجيد كانت معياراً منذ فترة طويلة، لكنها لا تزعزع المنطق التشغيلي الأساسي للمدفوعات العالمية."

الشكل 5 المسار الثاني: تجميع البوابات لتغليف البنية التحتية

في الواقع، تم رفض شركة Stripe، وهي أسرع الشركات العالمية نمواً من حيث القيمة السوقية، عندما حاولت الاستحواذ على Airwallex في عام 2019، وكانت هناك شائعات عن الاستحواذ على PayPal في عام 2026 (والتي تم رفضها في النهاية أيضاً).

يشير هذا على الأقل إلى أنه حتى عمالقة الدفع الدوليين الذين ينمون بسرعة من خلال الاعتماد على "التكنولوجيا + اتصالات الأصول الخفيفة" يضطرون في النهاية إلى العودة لتكملة درس البنية التحتية.

في كثير من الأحيان، لا يعني المسار الذي يبدو أخف تجنب البنية التحتية؛ بل إنه يؤجل الحاجة إليها فقط.

2.3 المسار الثالث: بناء البنية التحتية المالية العالمية

هذا هو المسار الذي اختارته شركات مثل Airwallex و Ant International و Pingpong و Lianlian International: الحصول على تراخيص في الولايات القضائية التي تعمل فيها، وتوطين العمليات، والحفاظ على تواصل منتظم مع المنظمين، والحفاظ على الامتثال والتكنولوجيا والشبكات الأساسية داخل الشركة قدر الإمكان.

هذا المسار هو الأكثر تحدياً لأنه لا يحتوي تقريباً على اختصارات. فهو يتطلب استثماراً عالياً مستمراً، ودورات أطول، ويعني أيضاً مسؤوليات أثقل.
ومع ذلك، فإن Airwallex أكثر حزماً في هذا الصدد، حيث تطور بنيتها التحتية الكاملة ولا تعتمد أبداً على وكلاء أو وسطاء للاتصالات. وهذا يعني أنه يجب عليها الإنفاق بكثافة للحصول على تراخيص عالمياً والحفاظ على تواصل عميق مع المنظمين المحليين ككيان مرخص، والاندماج المستمر مع مؤسسات الامتثال المحلية، وبناء فرق محلية، وخدمة العملاء حتى الميل الأخير.

الشكل 6 المسار الثالث: بناء البنية التحتية العالمية
مثل هذا الاستثمار في الأصول الثقيلة سيجعل الكثير من الناس يشعرون بوضوح أنه "ليس ذكياً بما يكفي". في الواقع، من لا يريد اتخاذ اختصارات؟ الأمر يعتمد فقط على نوع القيمة التي تريد تقديمها للعملاء. إذا كانت القدرات الأساسية لا تزال في أيدي الآخرين، فإن أولئك الذين يتحملون عدم اليقين في النهاية سيظلون هم العملاء.

03 "ثقل" المنصة يحل محل "خفة" العميل

بالنسبة لعملاء الشركات في الخارج، فإن أغلى شيء ليس أبداً رسوم الدفع، بل تلك المخاطر في سلسلة رأس المال التي عادة ما تكون غير مرئية ولكنها قد تكون الأكثر فتكاً عند حدوث مشاكل.

على سبيل المثال، قد يتم تجميد الحسابات المصرفية لسوق تم التنقل فيه بنجاح بالفعل؛ قد يكون العملاء قد دفعوا ثمن البضائع بالفعل، لكن الأموال عالقة في منتصف الطريق من قبل البنك الوكيل ولا يمكن تسويتها لفترة طويلة؛ وعندما تشتد القواعد التنظيمية، يجب تقديم مواد وضمانات وعمليات إضافية.

قد لا تحدث هذه المشكلات كل يوم، ولكن إذا حدثت مرة واحدة، فهي كافية لتعطيل إيقاع المؤسسة.

الشكل 7 "ثقل" المنصة يحل محل "خفة" العميل
لذلك، فإن ترسيخ البنية التحتية هو في الأساس الاحتفاظ بالتعقيد الذي كان سيقع في الأصل على العميل داخل نظامها الخاص قدر الإمكان، باستخدام "ثقلها" الخاص لاستبداله بـ "خفة" العميل.

04 ما يكسبه العملاء حقاً

عملاء الشركات عمليون جداً؛ فهم لا يشترون مفاهيم أبداً بل القيمة التي يمكنهم الحصول عليها. في مجال المدفوعات عبر الحدود، تتلخص القيمة المزعومة في ثلاثة أشياء: المزيد من الاستقرار، والمزيد من التوفير، والمزيد من اليقين.

الشكل 8 القيمة التي تحتاجها الشركات حقاً

• أكثر استقراراً، لأن الشركات لا تحتاج إلى التكيف مع مجموعة جديدة من علاقات التعاون في كل مرة تدخل فيها سوقاً ما.

• المزيد من التوفير، ليس فقط من حيث الرسوم، ولكن أيضاً في تقليل كمية كبيرة من تكاليف النظام الزائدة، وتكاليف الاتصال، وتكاليف الامتثال.

• المزيد من اليقين، لأنه عندما تتغير ظروف السوق وتشتد القواعد التنظيمية، لا يعتمد العملاء على قناة مؤقتة بل على قدرة أساسية أكثر اكتمالاً وديمومة ودورية.

هذا هو أيضاً سبب تشابه منطق نمو Airwallex مع الفائدة المركبة بدلاً من النمو المتفجر.

الشكل 9 النمو المركب الناتج عن الاستثمار في البنية التحتية

وفقاً للمعلومات العامة، حققت Airwallex إيرادات متكررة سنوية (ARR) بلغت 500 مليون دولار في 9 سنوات، بينما استغرق الأمر عاماً واحداً فقط للنمو من 500 مليون دولار إلى مليار دولار. لم يكن النمو "البطيء" السابق بسبب عدم الكفاءة بل بسبب تراكم الزخم الأساسي للتسارع اللاحق.

05 الخاتمة

بالعودة إلى السؤال الأولي، لماذا تبني Airwallex بنيتها التحتية المالية العالمية الخاصة بها؟
لأن الجزء الأكثر تحدياً هو بالضبط الجزء الذي لا يمكن الاستعانة بمصادر خارجية فيه، وهو الأكثر استحقاقاً للاستثمار طويل الأجل، ويمكن أن يخلق أكبر قيمة للعملاء.

الشكل 10 القدرة الأساسية هي نقطة التحول الحقيقية

بالنسبة لعملاء الشركات، فإن اختيار منصة دفع عالمية هو في الأساس اختيار شريك طويل الأجل يمكنه المساعدة في هضم التعقيد وتوفير أساس مستقر لأعمالهم.
بالنسبة لصناعة المدفوعات العالمية، يمكن للاختصارات أن تساعدك على الانطلاق بسرعة أكبر، ولكنك لن تستطيع المضي قدماً إلا من خلال جعل أصعب الأجزاء قدرات خاصة بك.

[المراجع]

[1] النص الأصلي من WeChat الخاص بـ Airwallex: الطريق الأصعب هو المخرج

https://www.airwallex.com/cn/blog/the-path-of-max-resistance-the-spectrum-of-global-payments-infrastructure

[2] النص الأصلي من WeChat الخاص بـ Airwallex: الميل الأخير للمدفوعات العالمية

https://www.airwallex.com/cn/blog/the-last-mile-of-global-payments

[3] Sina: إعادة تشكيل مستقبل الصناعة المالية

https://finance.sina.com.cn/cj/2025-10-11/doc-inftnpwr8889861.shtml